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业绩“双降” 股票反涨,吉利汽车凭什么?

作者:安生 | 来源:互联网
2019-08-24 19:57:52

   

伴随着中国汽车市场步入“寒冬”,业绩下滑已经成为大多数汽车上市公司的“主旋律”。

8月21日,吉利汽车在港交所发布2019上半年业绩报告。数据显示,吉利汽车上半年营收475.6亿元,同比降11%,但高于市场预估的459.2亿元;净利润40.1亿元,同比降40%,但低于市场预估的40.4亿元。

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按照以上财报数据,这是吉利汽车4年多来首次出现大幅下滑。不过出乎意料的是,在财报公布后,吉利股票不见下跌,反倒飘红,一度冲高涨超2%。如此表现,专业人士认为一方面是国内资本愈发成熟,另一方面是市场对吉利汽车前景充满信心。

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关键词:下滑和新生

针对此次业绩下滑问题,吉利汽车给出的原因有两个方面:一是因为中国汽车市场销量的整体下滑。另一方面原因是2019年7月开始,中国部分地区提前正式实施国六排放标准,上半年吉利为减少经销商库存主动提供了较高的折扣和优惠措施从而削弱毛利率表现。

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确实,车市销量下滑大家早有预料。而吉利在此前也表示,国内车市将进入“微增长时代”,产业竞争环境极度恶化,新品不断推出,传统燃油车市场已经转为红海。据中协会数据,今年上半年,中国市场整体乘用车销量同比下跌14%。其中,中国自主品牌乘用车总销量同比下跌21.7%。而吉利汽车上半年在中国市场的总销售为61.31万辆(包含领克),同比下降19%。可见吉利汽车在大环境不好的情况下也是“难以独善其身”。

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面对疲弱的车市,以及非国六车型的库存问题,吉利也不得不采取较高的折扣和优惠措施。虽然这样的举措让吉利的整体毛利率从去年同期的20.18%下降至17.8%,但这次的清库存有利于优化吉利产品结构。伴随国六车型的供给,以及CMA架构产品的推出,吉利将新技术产品份额做大,提高产品溢价,提升品牌价值,进入更好的良性循环。

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当然,吉利上半年也有很多亮眼的数据,比如上半年零部件收益从此前的9亿元提升至21.5亿元,上半年出口销售达38619辆,同比爆增344%,在吉利集团总销量中的占比由此前1.1%,提升至5.9%,并且由于出口增长而新增的知识产权许可收益达到4.3亿元,汽车金融业务利润同比增长156%达到2.3亿元。

吉利的重心,会放在新能源

相比传统业务领域,吉利的重头戏其实是新能源。一方面,我国双积分政策一出,车企们面临着巨大的积分压力,吉利也不例外;另一方面,随着国内消费者对新能源车型的需求越来越大,没人愿意错过这块“蛋糕”。

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事实上,吉利在2015年就开始实施新能源汽车战略“蓝色吉利行动”。从整个新能源布局来看,吉利还是走在前面的。如今吉利新能源车型有帝豪EV、帝豪GSe、博瑞GE MHEV、嘉际MHEV以及几何A等车型,并且在2019年上半年实现了新能源车型销量的同比上升301%,这样的成绩是相当不错的。

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根据吉利此前制定的2020战略,吉利汽车将在混动技术(MHEV、HEV、PHEV)、纯电技术、替代燃料(甲醇)、氢燃料电池技术在内的四大技术路径不断突破,实现2020年新能源及电气化车型占比90%以上目标。

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